这首词的具体创作年代不详。但通观全篇可知，这首词作于南宋亡后。词人当时流寓苏州，隐居太湖，在秋天拂晓时分所见景物及由此兴起感慨，于是写下这首词。

词的上片主要描绘了凄清、萧瑟的太湖秋景，这并不是单纯的写景，而是一幅包括词人在内的山水人物画；下片词人借秋景抒发秋愁，在感慨流光易逝的同时，也寄寓了其亡国之痛和沦落天涯之悲。全词情景交融，风格悲凉清俊，造语朴素自然，把写景、叙事、抒情融为一体，含蕴着词人无限的身世之感和忧时之情。

这首词的上片描绘太湖秋日拂晓的景致。开篇一句侧重听觉描写，“渺渺啼鸦了” 精准捕捉黎明时分乌鸦啼鸣的特征，紧紧扣住 “晓” 字题意。后续三句兼顾视觉与内心感受，“亘鱼天，寒生峭屿，五湖秋晓” 则牢牢围绕 “秋晓” 二字展开。“竹几一灯人做梦，嘶马谁行古道” 两句转入对梦境的刻画：或许词人残余睡意未散，起身之后又点上灯盏，倚着竹几浅眠，梦中恍惚见有人骑马行走在古老驿道间。“竹几一灯” 的清幽与 “嘶马”“古道” 的萧索，共同营造出孤单寂寞的凄清氛围。“起搔首、窥星多少” 刻画词人的动作，抬手搔头、仰望星斗，尽显心绪烦乱与焦躁，只觉天光大亮来得太过迟缓。

接下来 “月有微黄篱无影，挂牵牛数朵青花小。秋太淡，添红枣” 几句，勾勒出晨光微亮时庭院一角的景象：随着天色渐亮，月色变得浅淡，篱笆的影子悄然隐去，篱上垂着几朵青色的小牵牛花，唯有枝头的红枣，为这幅疏淡的景致添了一抹鲜明色彩。词人似在暗叹：红枣尚能为秋日添彩，可自己黯淡的心境，却无处寻觅光亮来驱散。上片借助所见、所闻、所感、所梦与所行，绘就一幅凄清寥落、满含寒意的秋晨图景。这并非单纯的景物描摹，而是一幅将词人自身融入其中的山水人物图。透过秋日拂晓的景物，读者仿佛能触摸到词人的心境：他本有报效国家的壮志雄心，却在万般无奈里只能无所事事地消磨时光，内心满是苦闷与焦躁，只觉每一日都漫长如年。

词人这份深藏心底的忧愁，到了下片便再也无法抑制，尽数倾泻而出。过片三句 “愁痕倚赖西风扫。被西风、翻催鬓鬒，与秋俱老”，足见随着时光推移、年华渐老，词人的忧愁愈发浓重深沉。“旧院隔霜帘不卷，金粉屏边醉倒” 两句，转入对宋朝灭亡前生活的回忆：那时屋内挂着绣帘阻隔寒霜，在饰有金粉的屏风旁醉卧，何等惬意自在。今时与往昔的鲜明对比，更让词人的愁绪叠加，愁上加愁。

“万里江南吹箫恨，恨参差白雁横天杪” 两句，化用伍员 “鼓腹吹箫” 的典故，道出自己愁苦的根源。宋朝灭亡后，词人正如当年的伍员般四处漂泊；大雁尚能在天际自在翱翔，春日一到便可返回旧巢，可人身不如雁，究竟何时才能回归故乡？词人心中不禁生出几分怅恨。句中接连使用两个 “恨” 字，将深沉的亡国之痛尽数吐露。“烟未敛，楚山杳” 一句，写词人置身于弥漫四野的浓雾里，望不见天日，寻不到出路，只能任由忧愁与痛苦不断煎熬自己。结尾用迷茫朦胧的远景收束全篇，余味悠长，引人深思。两句中连用两个“恨”字，道出深沉的亡国之痛。“烟未敛，楚山杳”，词人陷身于四顾茫茫的大雾之中，看不见天日，看不到出路，只能任忧愁痛苦煎熬自己。结尾以迷茫远景收结，回味无穷。

这首词以故国家山之痛，身世不幸之感为主线，把写景、叙事、抒情融为一体。上片写景，景中含情，下片抒情，情中有景。西风、秋霜、万里江南等景语都因抒情而带出，最后以景结情。全词在写景、抒情之中还夹杂着简括的叙事，如“竹几一灯人做梦，嘶马谁行古道”，“起搔首，窥星多少”，“旧院隔霜帘不卷，金粉屏边醉倒”等处，虽然只是寥寥几笔的白描，但却写得生动传神。