《苏武慢·雁落平沙》是一篇思家之作。词的上片以写景为主，描绘了秋江黄昏的凄凉景色及对佳人的思念。佳人渺远于千里暮云之外，而词人却望平沙、望青山、望天际、望碧云，表达了其刻骨销魂的相思切盼佳人的恋情；下片回忆过去相聚的欢乐，与眼前的漂泊凄苦形成鲜明对照。整首词层层递进，依次抒写离愁别恨，缠绵悱恻，颇令人感怀。

这首词以羁旅伤别为主题，从荒凉的秋日暮景起笔。开篇数句写雁阵飞落沙滩，秋水生寒，烟霭笼罩江面，古垒上胡笳的呜咽声渐渐沉寂。不说笳声起而说笳声断，更显冷寂荒凉，为全词奠定了凄凉的基调。古垒鸣笳中隐约透出动乱时代的气息，使下文所写的离愁别恨增添了悲怆的意味。

随后，词人在荒凉山水的描写中融入更多情感。山色若有若无，暗含归途遥远之意，化用杜牧诗句；黄叶萧萧飘落，秋思难以排解，与结尾西风吹干泪眼前后呼应。天边夕阳映照着点点寒鸦纷乱归林。这一系列萧瑟秋景中，客居凄凉、乡思暗生之情已然呼之欲出。至楼上黄昏四字，点出残照当楼之时楼上凝望之人，此前所写秋日暮景皆映于此人眼中，染上了浓重的情感色彩。

黄昏二字本含黯然神伤之意，而此时收入眼底的偏偏又是片帆千里归程。从落雁、昏鸦到归舟，思归的主题愈加明显。时值暮秋，年华将晚，他人纷纷归去，自己却欲归不得。年华将晚四字蕴含悲老伤迟暮之意，前有青山隐隐，后有片帆千里，境界寥阔，引人思绪远驰；片帆之小与千里之遥相对比，更显此地荒远与归心之切。

望碧云空暮，佳人何处，梦魂俱远三句化用江淹诗意，融会无痕。暮色中本应有情人相会，却只见暮云四合，伊人不在。梦魂俱远更进一层，关山阻隔、云水迢迢，纵是梦中也难以相见，将思归之情进一步深化。

下片转入对旧游的回忆。邃馆朱扉、小园香径、桃花人面，几个特写镜头勾勒出记忆中温馨的过往，与眼前秋风败叶、古垒哀笳的萧索形成鲜明对比。失去的时光在孤独苦闷中愈显可贵，词人进而从对方着笔，写女方对自己的思念。锦轴金徽，锦中书、琴中音，皆道不尽别恨；寸心幽怨虽小，却非盈轴之书与满琴之恨所能言尽，相思之苦可见一斑。

下文拉回眼前，归结到双方合写。书琴难解忧愁，两地离愁，仅凭一尊芳酒更无法排遣。以酒之轻对比愁之重，反衬出离愁之深。消愁更愁之际，词人只得丢下酒杯，独倚危栏，徘徊楼头。归不能归，住无处住，愁肠百转，潸然泪下。凭仗西风，吹干泪眼八字酸楚至极：吹干泪眼足见独立之久，凭仗西风只因无人慰藉，唯有西风为其拭泪。自家流泪自家拭，甚至不拭，直待西风吹干。

全词抒情真切，铺叙委婉，颇有柳永词风。开头与柳词登孤垒荒凉相似，全篇由凄凉转为缠绵悲婉，又转入悲怆，以变徵之音收结，留下动乱时代的痕迹，这一点又与柳词有所不同。结尾独辟蹊径，所谓伤心人别有怀抱，顿使全词生色。